RWA 다음 주목해야 할 자산은 금: 토큰화로 유동성 증가 및 인플레이션 대응
최근 금융 시장에서 RWA(Real-World Assets, 실물자산)의 토큰화가 빠르게 주목받고 있습니다. 특히 금과 같은 전통 자산을 블록체인 기술로 디지털화하는 '금 토큰화'가 투자자와 기관 모두에게 새로운 기회를 제공합니다. 본 글에서는 금 토큰화가 어떻게 유동성을 키우고 인플레이션 헤지 수단으로서 가치를 발휘하는지 자세히 살펴보겠습니다.
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금 토큰화란?
금 토큰화는 실제 금 자산을 디지털 토큰으로 전환하여 블록체인상에서 거래할 수 있도록 하는 기술입니다. 이를 통해 투자자들은 전통적인 금 시장이 가진 지리적, 시간적 제약에서 벗어나 24시간 언제든지 금을 사고팔 수 있습니다. 또한, 소액 단위 분할 투자도 가능해져 개인 투자자의 진입 장벽도 크게 낮아졌습니다.
유동성 증가 효과
전통 금 시장은 은행 업무 시간과 특정 국가 규제에 묶여 있어 거래에 제약을 받았습니다. 금 토큰화는 중앙화 거래소와 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼에서 언제나 즉시 거래할 수 있는 유동성을 제공합니다. 이는 금 보유자에게 자산의 신속한 현금화 및 교환을 가능하게 하며, 시장 참여자의 범위도 크게 확장합니다. 예를 들어, 일부 국가에서 금 거래가 제한적이더라도 토큰화된 금 자산은 글로벌 디지털 플랫폼에서 자유롭게 접근이 가능합니다.
인플레이션 대응 수단으로서 금 토큰화
금은 전통적으로 인플레이션에 강한 자산으로 알려져 있습니다. 달러 기반 스테이블코인이나 현금 자산이 결국 구매력 하락 위험에 직면하는 반면, 금 토큰화는 디지털 자산 생태계 내에서 인플레이션 헤지 역할을 수행합니다. 이를 통해 투자자는 암호화폐 시장 변동성과 전통 경제 불확실성을 동시에 관리할 수 있습니다. 실제로 금 기반 스테이블코인 등은 이러한 수요에 부응하여 점차 인기를 얻고 있습니다.
금 토큰화의 활용 사례
- 금 투자 및 거래 플랫폼: 기존 ETF나 실물 금괴 대체제로 디지털 금 토큰 제공, 소액 투자자 유치
- 디파이 담보 대출: 금 토큰을 담보로 스테이블코인 대출 가능, 금 자산을 현금화하지 않고도 유동성 확보
- 기관 헤지 및 결제: 대형 금융기관과 중앙은행의 국경 간 결제와 외환 보유 헤지 도구로 활용
도전과 과제
금 토큰화는 혁신성을 갖추었지만, 다음과 같은 리스크와 과제도 존재합니다.
- 법적 규제 불확실성: 관할권에 따라 토큰화된 금이 증권, 상품, 혹은 디지털 자산으로 분류되므로 복잡한 규제 환경 존재
- 보관 및 감사 문제: 실물 금의 안전한 보관과 정기적인 감사가 필수적이며, 관리 실패시 신뢰도 하락 가능
- 스마트 계약 취약점: 계약 코드의 안정성과 보안성 확보가 중요, 취약점 발견 시 투자자 자산 위험
- 시장 변동성: 일반적으로 안정적 자산이나, 토큰 거래 환경의 단기 변동성 가능
금 토큰화는 RWA 시장에서 다음 단계의 혁신을 이끌 중요한 자산군으로 부상하고 있습니다. 특히 유동성 확대와 인플레이션 헤지 수단으로서 그 가치는 더욱 주목받을 것입니다. 한국 시장에서도 빠르게 성장하는 디지털 자산 환경과 맞물려, 관련 서비스와 규제 환경 개선이 이어질 것으로 기대됩니다. 금 토큰화에 대한 심도 있는 이해와 선제적 투자 전략이 앞으로의 시장 경쟁력 확보에 필수 요소가 될 것입니다.
[인터뷰 전문 번역]
[출처]
베인 캐피털, 폴리곤 벤처스를 거친 RWA 전문가, 테오(Theo)의 이기 이오페(Iggy Ioppe) CIO "현물은 시작일 뿐, 10배 큰 시장이 온다" 엔비디아, 금 RWA 무기한 선물을 준비하는 월스트리트 퀀트팀 - 테오(Theo) 이기 아이오페
저는 Iggy라고 합니다. 저는 Theo의 최고 투자 책임자(CIO)입니다. 제 경력은 창업과 암호화폐 분야를 모두 경험했습니다. 초기에는 밴크 캐피탈에서 일했는데, 그때는 미트 롬니가 경영을 맡고 있던 시절이었습니다. 이후 소프트웨어 회사를 창업해 캘리포니아로 이전했고, 결국 300명 규모로 성장시켜 공개 기업에 수억 달러에 매각했습니다. 이후 헤지펀드에서 테크 주식을 다루었고, 크레딧스위스에서 뉴욕과 아시아에서 자체 운용 거래를 담당했습니다. 이후 파트너와 함께 헤지펀드를 설립했고, 최근에는 폴리곤 벤처스의 암호화폐 벤처 캐피탈(크립토 VC) 코헤드로 일했습니다.
저는 암호화폐 VC로서 몇 년간 RWA(실물자산) 프로젝트에 투자할 만한 곳을 찾았습니다. 성공적인 RWA 프로젝트를 만들기 위해서는 세 가지가 필요합니다. 첫째, 금융 시장과 채권(채권형)에 대한 깊은 이해, 둘째, 세계적 수준의 소프트웨어 엔지니어링 역량, 셋째, 암호화폐와 블록체인 기술에 대한 진정한 크립토네이티브(암호화폐 원주민) 경험입니다. 많은 창업자들이 이 중 두 가지만 갖추고 있었지만, Theo의 창업자들은 세 가지 모두를 갖추고 있었습니다. 그들은 초기에 양적 고속 시장조성(퀀트 마켓메이킹) 분야에서 일했는데, 이 분야는 월스트리트에서 가장 똑똑한 사람들이 모여 있는 곳입니다. 그들은 시장이 어떻게 작동하는지 깊이 이해하고 있었고, 이 경험을 블록체인에 적용해보자는 비전을 가지고 있었습니다.
RWA는 가장 큰 기회입니다. 지금은 암호화폐 시장이 4조 달러 규모지만, 진짜 큰 잠재력은 1.5경 달러에 달하는 실물자산이 블록체인에 연결되는 것입니다. 기존의 낡은 인프라를 대체하고, 실물자산을 블록체인에 연결하는 것이 목표입니다. 창업자들과 저 모두 이 비전을 공유했고, 실제로 거래가 가능한 RWA를 만들기 위해 기존에 이미 거래되는 자산부터 시작했습니다. 기존에 거래되는 자산을 활용하면 기존의 유동성을 활용할 수 있기 때문입니다. 그래서 우리는 먼저 머니마켓 상품을 시작했고, 곧 골드(금) 토큰화를 출시할 예정입니다. 이후에는 대표적인 주식들, 예를 들어 맥7(Mac 7)에 속하는 Nvidia, Poundier 같은 주식과, 로빈후드, 코인베이스, 서클 등 가장 유동성 높고 관심 많은 암호화폐 관련 주식들을 선보일 계획입니다.
이러한 자산들을 영구선물(퍼페츄얼 퓨처스)로 만들면 매우 흥미로운 거래가 가능해지고, 즉각적으로 유동성을 만들 수 있습니다. 이후에는 유동성이 낮은 자산들까지 점차 확장할 수 있습니다. 많은 사람들이 RWA에 유동성을 만들려고 시도하지 않았거나, 정부 규제 때문에 두려워하거나, 문화나 기술, 유동성 장소를 찾는 능력이 부족했습니다. 또 다른 실수는 초기에 잘못된 자산에 집중했다는 점입니다.
T-bill(미국 국채)은 어떻게 만드는지 궁금하시죠? 우리는 웰링턴(Wellington)과 스탠다드차타드(Standard Chartered)와 협력합니다. 웰링턴은 실제 자산을 관리하고, T-bill로 구성된 펀드를 운용합니다. 스탠다드차타드의 토큰화 플랫폼 Liber를 통해 이 펀드를 토큰화하고, 우리는 이 펀드의 대부분의 운용자산(AUM)을 블록체인에 연결합니다. 이 과정에서 항상 법적·규제적 기반을 확실히 마련합니다. RWA는 항상 글로벌 수백억 달러 규모의 신뢰할 수 있는 기관이 뒷받침되어야 합니다. 암호화폐 자산처럼 완전히 탈중앙화될 수는 없지만, 가능한 한 가장 신뢰할 수 있는 중앙화 지점을 확보해 신뢰를 높입니다. 그 이후는 모두 DeFi(탈중앙화 금융)이고, 사용자가 자신의 자산을 직접 소유하고 관리할 수 있습니다.
또 다른 장점은, 사용자가 자신의 자산을 자신의 지갑에 직접 보유할 수 있다는 점입니다. 기존의 다른 프로젝트들은 웹2 방식의 계정을 만들어야 했고, 복잡한 서류와 높은 최소 투자금, 제한된 지역·자격 등으로 접근이 어려웠습니다. 하지만 우리는 최소 투자금이 없고, 사용자가 자신의 자산을 직접 소유하며, DeFi에 자유롭게 활용하거나, 친구에게 보내거나, USDC나 USDT처럼 대체 자산으로 사용할 수 있습니다. 모든 토큰화 자산이 이런 방식으로 운영될 예정입니다.
한국 시장에 대해 특별히 말씀드리면, 우리는 한국 시장을 매우 중요하게 생각합니다. 개인적으로도 한국 시장은 감정적으로 특별한 곳입니다. 제가 처음 회사를 창업했을 때, 한국에서 투자자와 첫 고객을 만나게 되었고, SK텔레콤이 첫 고객이었습니다. 당시에는 무선 통신사 인프라 소프트웨어를 만들었고, 지금 Theo는 주로 프롭(Prop) 거래소를 위한 인프라 소프트웨어를 개발하고 있습니다.
한국 시장은 항상 기술 선도와 조기 채택에 매우 열려 있고, 실제로 SK텔레콤 이후 미국 4대 통신사와 벨 캐나다 등으로 사업을 확장할 수 있었습니다. 한국 시장은 종종 세계 시장의 선도자 역할을 합니다. 현재도 한국 현지에 제품팀과 디자인팀이 상주하고 있으며, 창업자 중 한 명도 한국인입니다. 우리는 한국 시장에 큰 신뢰를 두고 있으며, 한국 사용자들의 피드백을 적극적으로 반영하고, 제품이 한국 사용자에게 최적화되도록 노력하고 있습니다.
