[아이렌 3편] 원가 전쟁: 누가 더 싼 전기를 확보하는가? 아이렌의 사업 모델: 소유 기반 데이터센터

 

AI 데이터센터의 새로운 승부: 전력 확보가 핵심이다

최근 AI 산업의 중심이 GPU 확보에서 전력 확보로 빠르게 이동하고 있습니다. 마이크로소프트 CEO 사티아 나델라가 최근 “AI 데이터센터의 진짜 문제는 칩 부족이 아니라, 칩을 꽂을 수 있는 전력이 없다”고 말한 것처럼, AI 데이터센터의 성장 한계는 더 이상 GPU 수급이 아니라 전력 인프라에 있습니다.

AI 데이터센터의 3단계: 계약 전력 → 전력화 → IT 램프

AI 데이터센터가 실제로 수익을 내기까지는 세 단계를 거칩니다.

• 1단계: 계약 전력
  전력회사와 수백MW 규모의 전력 사용 계약을 맺는 단계입니다. 현재 AI 붐으로 인해 주요 거점의 전력 계약은 이미 포화 상태이며, 이 단계에서 경쟁이 치열합니다.
• 2단계: 전력화 일정
  계약한 전력을 실제로 데이터센터까지 끌어오는 물리적 건설 단계입니다. 변전소 건설, 그리드 연결 등에 수년이 걸릴 수 있습니다.​
• 3단계: 액티브 IT 램프
  드디어 전기가 들어오고, 서버와 GPU를 설치해 가동하는 단계입니다. 이때 비로소 매출이 발생합니다.

대부분의 경쟁사들은 GPU를 먼저 확보하고, 그에 맞춰 전력 인프라를 준비하려 했지만, 전력 확보가 늦어지면서 GPU가 창고에 쌓이는 상황이 발생했습니다. 반면, 아이렌은 이 순서를 완전히 뒤집었습니다. 칩과 고객은 나중이고, 우선 거대한 부지와 대규모 전력 계약을 선점한 것입니다.​

아이렌의 전략: 전력 먼저, 칩은 나중

아이렌은 이미 총 2,910MW(약 2.91GW)의 계약 전력을 확보했습니다. 이는 미래에 발생할 엄청난 잠재 수익의 기반을 선점했다는 의미입니다. 최근 아이렌은 2026년 말까지 보유 GPU를 23,000개에서 14만 개로 확장하겠다고 발표했습니다. 이 14만 개의 GPU를 모두 가동하는 데 필요한 전력은 약 460MW입니다. 아이렌이 확보한 3GW의 전력 중 16%만 사용해도 업계 최고 수준의 GPU 확장을 감당할 수 있다는 계산이 나옵니다.

 

이처럼 아이렌은 경쟁사들이 GPU를 늘리고 싶어도 꽂을 곳이 없어 한계에 부딪히는 반면, 아이렌은 GPU를 여섯 배 이상 늘려도 확보한 전력의 84%가 남아 무한한 확장성이 있다는 점을 증명했습니다.

 

 

IREN의 사이트별 확보 전력 및 GPU 확장 계획

25년 현재: GPU 23,000개 보유
26년 말: GPU 140,000개 확장 계획
대략 6배 확장

GPU 총 가동 전력 ≈ 460MW
전체 중 16%만 사용해도 처리 가능

 

22-02-07 공지: Canal Flats, BC — 30MW
22-09-27 공지: Prince George, BC — 50MW
22-12-06 공지: Mackenzie, BC — 80MW
24-07-24 공지: Childress, TX — 750MW
25-01-21 공지: Sweetwater 1, TX — 1,400MW
25-03-17 공지: Sweetwater 2, TX — 600MW

총 2.91GW 규모 전력 확보

원가 전쟁: 누가 더 싼 전기를 확보하는가

단순히 전력을 확보하는 것만으로는 충분하지 않습니다. 전기 요금이 너무 비싸면 AI 데이터센터는 가동할수록 적자를 보게 됩니다. AI 훈련은 엄청난 전기를 소모하기 때문입니다. 따라서 누가 더 많은 전기를 확보했는가가 아니라, 누가 더 싼 전기를 지속적으로 확보했는가가 승부를 가릅니다.

 

아이렌의 2025년 기준 목표 전력 비용은 kWh당 3~3.5센트 수준입니다. 특히 텍사스 차일드레스 사이트에서는 3센트라는 경이적인 비용을 달성했습니다. 이는 산업 평균(5~15센트)보다 훨씬 낮은 수준입니다.

아이렌의 사업 모델: 소유 기반 데이터센터

아이렌은 북미에서 수력, 풍력 등 저렴한 재생 에너지가 풍부한 지역만 골라 부지를 직접 소유하고, 전력회사와 장기 PPA(전력구매계약)를 맺어 10~20년간 저렴한 전기 요금을 고정시켰습니다. 이는 인플레이션과 시장 가격 변동에 거의 영향을 받지 않는 구조입니다.

반면, 코어위브, 네비우스 등 경쟁사들은 주로 미국 주요 거점이나 유럽의 데이터센터를 임대하거나, 이미 지어진 공간을 빌려 쓰는 컬로케이션 방식을 사용합니다. 이 방식은 초기 비용은 적지만, 임대료와 중간 마진이 전기 요금에 추가되어 원가 구조가 불리합니다.

결론: AI 인프라 전쟁의 승자는 전력 확보와 원가 경쟁력

AI 데이터센터의 경쟁은 더 이상 GPU의 성능이나 수량이 아니라, 누가 더 많은 전력을 확보했고, 누가 더 싼 전기를 안정적으로 확보했는가로 결정됩니다. 아이렌은 전력 확보와 원가 경쟁력에서 경쟁사들과 근본적인 차이를 만들었으며, 이는 단기간에 모방할 수 없는 구조적 해자입니다.